ЛОНДОН, 23 мая (Рейтер) — Неожиданно назначенные на 4
июля всеобщие выборы рассеяли неопределенность для рынков в
Великобритании: внимание инвесторов теперь сосредоточено на
будущем процентных ставок и экономики — доминирующих силах, от
которых зависят фунт, акции и облигации.
Глава британского правительства Риши Сунак объявил в среду о
проведении общенациональных парламентских выборов 4 июля,
положив конец многомесячным дискуссиям и спекуляциям.
За несколько часов до этого вышла апрельская статистика,
показавшая, что потребительские цены в Великобритании выросли на
2,3% в годовом исчислении, замедлившись по сравнению с
мартовским показателем в 3,2%.
Тори, в надежде развернуть динамику удручающих для
Консервативной партии социологических опросов, могут послать
избирателям посыл о восстановлении экономики и усмирении
инфляции.
Но всё же большинство инвесторов ожидают, что новым
премьер-министром станет Кир Стармер — его оппозиционная
Лейбористская партия в предвыборных рейтингах стабильно
опережает консерваторов примерно на 20%.
И Сунак, и Стармер будут тщательно беречь хрупкое
спокойствие рынков и постараются избежать объявлений о
значительном изменении налогово-бюджетной политики, уверены
аналитики.
Британские рынки бросало из стороны в сторону в течение трех
лет поочередно то из-за пандемии, то из-за высокой инфляции, то
из-за планов недолго пробывшей на посту премьер-министра Лиз
Трасс, однако недавно они наконец стабилизировались: фондовый
индекс FTSE 100 достиг рекордных максимумов, фунт
укрепляется, а крупные инвесторы покупают гособлигации.
Сообщение Сунака в среду привело к небольшому повышению
фунта и небольшому снижению фьючерсов на акции.
«Рынки ждут этих (выборов) уже давно, — сказал Эммануил
Карималис из UBS. — Тот факт, что они перенесены на более ранний
срок, вероятно, благоприятен для рынка, учитывая разговоры о
большом количестве налогово-бюджетных стимулов в случае осенней
избирательной кампании».
Карималис сказал, что инвесторы в особенности обратят
внимание на планы Лейбористской партии, но по-прежнему решающее
значение имеет состояние британской и мировой экономики.
«В итоге я не думаю, что кампания и голосование окажут
существенное влияние на британский долговой рынок в ближайшие
недели», — сказал он.
Бен Лэйдлер из eToro сказал, что ситуация схожа с той, что
сложилась после уверенной победы на выборах лейбористов во главе
с Тони Блэром в 1997 году.
«По сути, на рынках наблюдалось ралли в течение тех выборов.
Тогда не рассматривалось сильного изменения политики и не было
существенной неопределенности в отношении выборов», — сказал он.
Британские акции достигли рекордных максимумов в последние
недели, наряду с американскими и европейскими коллегами,
благодаря надеждам на снижение процентных ставок, а также мнению
о том, что британские компании недооценены.
«Руки (у лейбористов) несколько связаны отсутствием
финансовой гибкости, с которым они столкнутся в случае победы, —
сказал Лэйдлер, — однако их политическая программа предполагает
поддержку возобновляемых источников энергии и инфраструктуры — а
это может в конечном итоге придать импульс компаниям с малой
капитализацией».
Фунт вырос примерно на 2% с начала мая, отчасти благодаря
удивительно сильным данным ВВП, что стало благоприятным знаком
для Сунака. Валюту поддержали также устойчивость инфляции в
Британии и США и уменьшение ставок на снижение стоимости
заимствований Банком Англии.
ГОСДОЛГ УВЕЛИЧИВАЕТСЯ
Перспективы рынка облигаций особенно важны для следующего
премьер-министра, поскольку правительство продолжает занимать
большие суммы на международных рынках и несет бремя высоких
расходов на обслуживание госдолга, подскочившего во время
пандемии COVID-19.
По британскому госдолгу в последние два года ударили скачок
процентных ставок и неудачный проект бюджета Лиз Трасс. Индекс
ICE BofA для британских госбондов упал примерно на
30% с 2022 года, в сравнении со снижением показателя менее чем
на 20% для госдолга еврозоны и гособлигаций США
.
Великобритания собирается привлечь примерно 265 миллиардов
фунтов ($337,66 миллиарда) в 2024/25 финансовом году, и
признаков того, что инвесторы возражают против второй в истории
по величине годовой эмиссии госдолга, немного.
Эд Хатчингс из Aviva Investors сказал, что компания
предпочитает британские бонды американским и европейским, хотя
и действует с осторожностью.
«Базовые темпы роста в Великобритании гораздо слабее, чем в
США», — сказал Хатчингс. Он добавил, что расширение затратных
налогово-бюджетных мер менее вероятно в Британии, чем в США.
Инвесторы, включая Pimco, Amundi и Neuberger Berman, недавно
сказали, что им нравятся перспективы британских гособлигаций, и
особое внимание инвесторы обращают на инфляцию и на шаги
центробанка.
«Тенденция к дезинфляции, начавшаяся в 2023 году,
продолжается, — сказал Джон Джонсон из Neuberger Berman. — Сроки
неопределенны, но путь менее важен, чем конечная точка, и Банк
Англии должен снизить процентные ставки более чем на 200
базисных пунктов в течение следующих двух лет».
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Гарри Робертсон)