ЛОНДОН, 8 июл (Рейтер) — Настроения крупных инвесторов в
отношении Великобритании чуть улучшились после убедительной
победы лейбористов на выборах и формирования нового
правительства, но они по-прежнему опасаются делать долгосрочные
ставки, пока премьер-министр Кир Стармер не убедит рынки в том,
что его планы экономического роста заслуживают доверия.

Фунт стерлингов — самая сильная валюта в паре с
долларом в 2024 году — стабильно торговался по $1,2816 к 12:00
МСК.

Ориентированный на внутренний британский рынок индекс акций
FTSE 250, который с начала 2024 года опережает FTSE 100,
включающий в себя международные компании, торгующиеся в Лондоне,
вырос до максимума с апреля 2022 года в пятницу, когда стали
ясны масштабы победы лейбористов.

Однако инвесторы отметили, что лейбористам предстоит
возродить долгосрочное доверие к британским рынкам, так трудно
забыть череду потрясений, среди которых выход страны из
Евросоюза после референдума о Brexit 2016 года и хаос на
долговом рынке, вызванный мини-бюджетом премьер-министра от
консерваторов Лиз Трасс в 2022 году.

Лейбористы пообещали модернизировать разрушающуюся
инфраструктуру и решить проблему нехватки жилья, сохраняя при
этом жесткое ограничение расходов, притом что налоговое бремя в
Великобритании приближается к невиданному уровню.

Рейтинговые агентства и британские кредиторы на
международных рынках облигаций с опаской смотрят на
государственный долг, который, как ожидается, превысит 100% ВВП.

«Им надо будет пройти по узкой веревочке, сохраняя баланс
между экономическим ростом и государственным долгом. Мы должны
увидеть, будет ли увеличиваться эмиссия долговых обязательств и
сможет ли экономика развиваться такими темпами, при которых
дополнительные заимствования будут считаться приемлемыми», —
сказал Шелдон Макдональд из Marlborough.

Макдональд дает нейтральный прогноз по британским акциям и
несколько позитивный по бондам благодаря вероятности снижения
ставки Банка Англии.

После нескольких лет непрерывного оттока денег с биржи
совокупная рыночная стоимость компаний, входящих в широкий
фондовый индекс FTSE-All, составляет 2,4 триллиона
фунтов стерлингов ($3,07 триллиона), что меньше капитализации
отдельных американских технологических гигантов, таких как Apple
или производитель микросхем Nvidia.

СТАБИЛЬНОСТЬ, ЧТО ДАЛЬШЕ?

После того как в пятницу Риши Сунак признал проигрыш тори
лейбористам и ушел в отставку с поста лидера партии,
консерваторам предстоит опять выбрать лидера, уже в шестой раз с
2016 года.

Инвесторы надеются, что Стармер и назначенная им на пост
министра финансов бывшая экономист Банка Англии Рейчел Ривз
обеспечат более стабильное управление, чем в период
консерваторов, а также предсказуемую налоговую и торговую
политику.

«Инвесторы в Нью-Йорке или Гонконге, прочитав заголовки, с
легкостью могли бы сказать: «Зачем беспокоиться, они всё равно в
безнадежной ситуации», — сказал Тоби Гибб из Artemis.

«На что повлияли (выборы), так на это ослабление
неопределенности, что позволяет зарубежным инвесторам вкладывать
деньги с большей уверенностью».

Одним из позитивных признаков является то, что британский
фунт на взвешенной с учетом торговли основе
вернулся на уровни, которые последний раз наблюдались перед
референдумом о Brexit.

Гибб ожидает, что фунт останется сильным, и настроен
оптимистично в отношении британских акций.

Другие инвесторы осторожны в оценках.

«Мы знаем, что благодаря политической стабильности,
наверное, наступит общее улучшение, но мы не знаем, какие
изменения произойдут», — сказал Том О’Хара из Janus Henderson.

«Нужно что-то более ощутимое, — объясняет он, — например,
понимание того, какие компании получат выгоду от тех или иных
политических мер».

Рост ВВП Великобритании не опережал 2% в годовом исчислении
на регулярной основе с момента начала мирового финансового
кризиса 2008 года.

Бен Макки из Hawksmoor Investment Management сказал, что
также не купится на разговоры об экономическом росте в
Великобритании.

«Британский фондовый рынок и экономика испытывают большие
структурные проблемы», — сказал он, назвав отток денег из
британских фондов акций ужасающим.

Инвестиции в бизнес в Великобритании занимают 28-е место
среди 31 страны ОЭСР, прямые иностранные инвестиции сократились,
а производительность труда слаба.

Британские пенсионные фонды и страховщики сократили долю
британских акций в портфелях примерно до 4%, а ведь в начале
2000 года она составляла 50%, согласно данным консультационной
группы Ondra.

В июне, когда опросы уже предсказывали историческую победу
лейбористов, инвесторы вывели из британских фондов акций $5,9
миллиарда, что стало 44-м месяцем оттока средств подряд,
свидетельствуют данные LSEG.

Но одним из положительных признаков стал интерес крупных
американских и азиатских инвесторов, проявленный впервые за
многие годы, сказал Джерри Фаулер из UBS.

«Интерес стал более широким, — сказал он. — Но этот
энтузиазм вряд ли выльется в действительно высокие показатели в
ближайшей перспективе. Я не думаю, что в игру введены большие
деньги».

($1 = 0,7823 фунта)

Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:

(Наоми Ровник в Лондоне при участии Алуна Джона в Лондоне и
Гаурава Догры в Бангалоре)