Wirtschaftskalender - PMI als Indikator für die Entwicklung der Wirtschaftstätigkeit

Der Einkaufsmanagerindex (PMI) wird von Ökonomen und Investoren als ein relativ wichtiger Indikator angesehen, der das Wirtschaftswachstum und den Zustand des Geschäftsumfelds widerspiegelt. Im heutigen Artikel sprechen wir darüber, warum diese Indizes wichtig sind und welchen Mehrwert sie haben.

Obwohl Einkaufsmanagerindizes von vielen Anlegern und Händlern relativ unterschätzt oder missverstanden werden, handelt es sich um eine relativ wichtige Angabe, die Veränderungen der wirtschaftlichen Bedingungen in einem bestimmten Land und in bestimmten Wirtschaftssektoren widerspiegelt. Es handelt sich um aktuelle Daten, die auf aktuellen Veränderungen in der Wirtschaft basieren, was der größte Vorteil gegenüber einigen anderen wichtigen Makrodaten ist, die mit großer Verzögerung veröffentlicht werden (z. B. das BIP) oder erheblichen Revisionen unterliegen (z. B. NFP).

In der heutigen Zeit, in der Ökonomen und Investoren möglichst aktuelle und genaue Daten haben wollen, wenn sie Vorhersagen über die wirtschaftliche Entwicklung treffen, haben PMI-Daten einen hohen Stellenwert und ihr Einfluss auf das Marktgeschehen ist nicht zu vernachlässigen.

Investoren und Ökonomen beobachten heute insbesondere PMI-Daten von zwei Unternehmen mit globaler Reichweite. Das ISM (Institute of Supply Management) stellt seine Daten einmal im Monat zu Monatsbeginn zur Verfügung. S&P Global (ursprünglich PMI von IHS Markit, das im Februar 2022 mit S&P Global fusionierte) veröffentlicht Daten zweimal im Monat, wobei vorläufige Daten eine Woche vor Monatsende und endgültige Daten zu Monatsbeginn veröffentlicht werden. Manchmal wird auch der Chicago PMI befolgt, und in Kanada wird der Ivey PMI von der Ivey Business School veröffentlicht.

Genaue Daten ohne Sentiment

Die Einkaufsmanagerindizes basieren auf einer Befragung von Einkaufsmanagern aus rund 400 Unternehmen. Sie werden nach standardisierten Methoden erstellt und basieren auf Fragen, die reale Veränderungen in einzelnen Branchen beobachten. Dadurch wird verhindert, dass die Daten von dem Sentiment beeinflusst werden.

Die Fragebögen beinhalten unterschiedliche Variablen für jeden Sektor. Bei jeder Variable wird der Manager gefragt, ob es eine Zunahme, Abnahme oder keine Änderung gegenüber dem Vormonat gegeben hat. Wenn der Index einen Wert von mehr als 50 hat, bedeutet dies, dass die Branche wächst, wenn der Wert unter 50 liegt, bedeutet dies einen Rückgang. Wenn alle Befragten antworten würden, dass es in ihrer Branche Wachstum gebe, hätte der Index einen Wert von 100. Wenn alle antworten würden, dass die Bedingungen gleich seien, wäre der Index 50.

Vertriebsmanager haben einen guten Überblick über alle Aspekte in ihrem Bereich, wie Beschäftigung, Lagerverfügbarkeit oder Lieferzeiten. Durch die Beobachtung des Verhaltens von Einkaufsmanagern lässt sich also ein gutes Bild davon gewinnen, was in einzelnen Wirtschaftszweigen vor sich geht. Wenn eine Branche wächst und die Bedingungen gut sind, sind Unternehmen bereit, mehr Geld auszugeben, um die zukünftige Nachfrage zu decken. Man kann sagen, dass ein hoher PMI-Wert ein guter Indikator für zukünftige Inflation sein kann.

Produktionssektor und Dienstleistungen

Innerhalb des PMI werden hauptsächlich zwei Indizes abgebildet, der PMI im Produktionssektor und der PMI im Dienstleistungssektor. Der Produktionssektor PMI wird am ersten Werktag des Monats veröffentlicht und gibt einen Überblick über die sich ändernden Bedingungen im Produktionssektor. Fünf Variablen haben in diesem Index das größte Gewicht, darunter neue Aufträge, die andere tendenziell vorauseilen, dann Produktion, Beschäftigung, Lieferzeiten von Lieferanten und Lagerbestände.

S&P Global US Produktionssektor PMI

Quelle: Tradingeconomics.com

Der Dienstleistungs-PMI wurde erst in den 1990er Jahren verfolgt, als Dienstleistungen in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften einen immer größeren Anteil am BIP ausmachten als das Produktionssektor (ISM veröffentlichte diesen Index unter dem Namen des nicht-verarbeitenden PMI, seit August 2020), der offizielle Name PMI im Dienstleistungssektor, mit unveränderten Daten und Methoden. Der PMI des Dienstleistungssektors wird am dritten Geschäftstag des Monats veröffentlicht und verfolgt weniger Variablen, da beispielsweise Lagerbestände in diesem Sektor keine Rolle spielen. Es umfasst Finanzdienstleistungen, Verbraucherdienstleistungen und alle anderen Unternehmensdienstleistungen. In diesem Index werden hauptsächlich die Geschäftstätigkeit, Auftragseingänge, Beschäftigung oder Lieferungen überwacht.

S&P Global US Dienstleistungssektor PMI

Quelle: Tradingeconomics.com

Ein zusätzlicher Index ist der zusammengesetzte PMI (Composite PMI), der ein gewichteter Durchschnitt der PMI aus dem Produktionssektor und dem Dienstleistungssektor ist, während die Gewichte aus offiziellen Daten zum Anteil der einzelnen Sektoren am BIP abgeleitet werden. Im Wirtschaftskalender finden wir auch den PMI im Bausektor (Construction PMI).