ВАШИНГТОН, 29 июл (Рейтер) — Ожидается, что Федеральная
резервная система США сохранит процентные ставки на прежнем
уровне на двухдневном заседании на этой неделе, но сигнализирует
об их возможном снижении уже в сентябре, отмечая приближение
инфляции к целевому показателю центробанка в 2%.
Чиновники в преддверии заседания 30-31 июля не спешили
называть сроки первого снижения ставки, но активно
приветствовали недавние данные, свидетельствующие о широком
ослаблении ценового давления.
Данные, опубликованные в пятницу, показали, что ценовой
индекс расходов на личное потребление в июне вырос на 2,5% после
роста на 2,6% в мае.
В сочетании с более широким ощущением ослабления ценового
давления, этих данных может оказаться достаточно, чтобы
чиновники ФРС изменили свою характеристику инфляции как
«повышенной» в программном заявлении и отметили крепнущую
уверенность в том, что темпы роста цен вернутся к 2%.
Чиновники ранее говорили о том, что начать снижать
процентные ставки следует до того, как инфляция полностью
вернется к целевому уровню, и если предстоящие данные продолжат
тренд последних месяцев, то время, возможно, уже на исходе.
ФРС находится всего в 50 базисных пунктах от целевого
уровня… выглядит так, что это не очень далеко», — сказал Джим
Буллард, бывший глава ФРБ Сент-Луиса.
Инфляция все еще высока? Конечно. Но уже не так сильно, как
раньше, — сказал Буллард. Небольшое изменение в формулировке
заявления, возможно, описание ее как «умеренно повышенной»,
послужит важным сигналом для рынков, что вы учитываете всю ту
дезинфляцию, которая произошла за последний год, и считаете ее
реальной, и не думаете, что она развернется.
Несмотря на прошлогодние предупреждения о том, что столь
жесткие финансовые условия могут спровоцировать рецессию, ФРС,
по крайней мере, на данный момент, похоже, нашла золотую
середину. Инфляция снизилась, а уровень безработицы, хотя и
постепенно повышается, пока находится на уровне 4,1%, что, по
мнению многих чиновников ФРС, соответствует полной занятости.
Некоторые данные, в том числе разочаровывающие показатели
продажи домов и рост просрочек по кредитам, могут указывать на
слабость экономики. Однако последний отчет о ВВП США оказался на
удивление сильным. ФРС считает, что базовый потенциальный рост
экономики, совместимый со стабильной инфляцией, составляет около
1,8%.
«Они (ФРС) получили обнадеживающие данные об инфляции…
Очевидно, что экономика замедляется. Баланс рисков изменился по
сравнению с тем, что было четыре месяца назад. И точка, — сказал
Нэйтан Ситс из Citi. — Кажется, что они хотят получить немного
больше уверенности, поэтому подадут сигнал в июле и снизят
ставку в сентябре».
ПОЛИТИЧЕСКИЙ ФОН
Федрезерв США опубликует программное заявление в 21:00 МСК в
среду, а после этого председатель ФРС Джером Пауэлл проведет
пресс-конференцию.
Если ФРС подтвердит, что снижение ставок приближается, то ее
сигнал совпадет с мнением инвесторов, которые считают
практически несомненным, что на заседании 17-18 сентября
регулятор снизит ставки как минимум на четверть процентного
пункта.
Это также поставит ФРС в центр внимания на фоне напряженной
президентской гонки в США.
Законодатели-республиканцы ранее в июле сказали Пауэллу во
время его выступления в Конгрессе США, что снижение ставки в
сентябре может выглядеть как попытка переломить ход предвыборной
гонки не в пользу Трампа.
При этом чиновники ФРС в целом разделяют мнение о том, что
инфляция ослабевает, в том числе и среди более ястребиных
представителей центрального банка. Член совета управляющих ФРС
Кристофер Уоллер сказал, что данные об инфляции близки к тому
уровню, когда снижение ставок было бы оправданным, а рынок труда
близок к состоянию, когда есть риск быстрого роста уровня
безработицы.
Инфляция все еще может сыграть свою роль в выборах.
В своем недавнем предвыборном моделировании Oxford Economics
отметила, что то, как избиратели будут интерпретировать
поступающие экономические данные, может склонить их к Трампу и
республиканцам, если они по-прежнему будут «зациклены на уровне
цен и том, насколько они выросли», или к Харрис и демократам,
если они «сосредоточатся на недавних тенденциях в инфляции и
низком уровне безработицы».
Снижение ставок ФРС может быстро отразиться на этой
ситуации, что потенциально приведет к снижению стоимости
заимствований для ипотечных кредитов, кредитных карт и целого
ряда финансовых продуктов для населения и бизнеса.
Оригинал сообщения на английском языке доступен по коду:
(Говард Шнайдер)